8月28日，公布半年报后的第一个往复日【VNDS-7058】若いママとの不倫密会 3時間，农夫山泉股价大跌，罢休今日收盘，下降10.43%至27.05港元/股。前一晚其发布的财报骄气，上半年合座营收221.73亿元，同比增长8.4%。饮料类增长下，包装饮用水大幅下滑。

南北极分化

8月27日晚间，农夫山泉公布的财报休戚各半。算作中枢居品的包装饮用水施展不足预期，同比下降18.3%，饮料类则同比增长36.7%，呈现出南北极分化的趋势。

具体来看，农夫山泉包装饮用水的营收出现了初次大幅下降。在2024年的1月和2月，包装饮用水销售情况简略，收益较旧年同期增长19%。但自2月底运行，品牌和居品受到严重的负面影响，导致上半年农夫山泉包装饮用水居品收益85.31亿元，较旧年同期的104.42亿元下降18.3%，相配于少赚了跳动19亿元。

关于包装水下滑的原因，农夫山泉在财报中懊丧于集结舆情，“自2024年2月底运行，集结上出现大齐对本公司及独创东说念主的公论报复和坏心谩骂，对咱们的品牌及销售产生了严重的负面影响”。

对此，农夫山泉关系庄重东说念主向北京商报记者回话称，“这份中期事迹公告第一次骄气了集结谣言和财务施展的关联。有业内东说念主士估算，此次舆情令农夫山泉上半年营收死亡跳动70亿元。”

财报还骄气，农夫山泉包装饮用水的营收占比大幅下降至38.5%，旧年同期为51%。相对应地，饮料居品在总营收中占比61.1%，成为事迹增长的最大撑合手。

农夫山泉的饮料居品主要分为茶饮料、功能饮料和果汁饮料三大板块。其中茶饮料不竭督察高速增长，陈述期内收益为84.3亿元，同比增长59.5%，占总收益的38%；功能饮料的收益为25.5亿元，同比增长3.8%，占总收益的11.5%；果汁饮料的收益为21.14亿元【VNDS-7058】若いママとの不倫密会 3時間，同比增长25.4%，占总收益的9.5%。

茶饮料断然成为农夫山泉的“第二增长弧线”，其营收占比与包装饮用水不相凹凸。在行业内卷下，农夫山泉的两大茶饮料单品“东方树叶”和“茶π”呈现出较好的发展势头，证实尼尔森零卖数据，2024年1－6月东方树叶销售额同比增长跳动90%，比较旧年1－6月险些翻了一倍。罢休现在，东方树叶在无糖茶市集的份额跳动70%，占据十足的上风地位。

回顾结拜水赛说念

在财报中，农夫山泉还用了大篇幅讲解作念结拜水的原因。

2024年4月，农夫山泉推出了结拜水居品，这是农夫山泉时隔24年之后初次重回结拜水赛说念。农夫山泉方面暗示，“结拜水居品与自然水居品相似来自优质自然水源，区别于市集上绝大多数同品类居品。结拜水居品为550ml瓶装，使用与自然水居品相似的瓶型，标签则接受与自然水居品的红色包装对比热烈的绿色”。

此前8月10日，央视财经频说念《对话》栏目中，农夫山泉董事长、总司理钟睒睒骄气了重新推出结拜水的原因，“若是莫得本年此次集结争议，我弥远齐可能不会分娩结拜水。重新推出结拜水，是还给奢侈者遴荐权”。

钟睒睒称，此前不会遴荐作念结拜水，因为那时自然水作念的结拜水和自来水作念的结拜水是不一样的，齐能喝得出来。水当中的矿物资是需要历久摄入的，91色色色年事大的东说念主，莫得矿物资的水要尽量少喝。

不外，回顾结拜水赛说念后，农夫山泉的毛利率却出现下滑。上半年，农夫山泉收尾毛利130.32亿元，同比增长5.9%，收尾毛利率58.8%，同比下降1.4%。毛利率下降的主要影响身分包括结拜水新品上市促销、包装饮用水销量下降带来固定资天职担高涨以及果汁饮料原料价钱的高涨。

财报还骄气，本年上半年农夫山泉存货为33.36亿元，比较旧年底存货加多了2.45亿元，比较旧年同期加多了9.43亿元。同期，存货盘活天数也在加多，由旧年上半年的50.4天加多至本年上半年的64.2天。

近期，北京商报记者造访市集发现，本年夏令农夫山泉通过各大平台和终局扩充结拜水，部分渠说念打出8.9元/包，折合约0.74元/瓶。受农夫山泉影响，娃哈哈、今麦郎等结拜水品牌纷纷跟进价钱战，对农夫山泉酿成包围之势。

在中期事迹评释会上，农夫山泉科罚层暗示，7－8月包装水市集份额环比回升，但公论事件的冲击尚未完全排斥，展望改日归附还有比较长的时辰。农夫山泉还展望，下半年净利率略低于上半年，2023年合座公司依然作念到了较高的净利率水平，2024年会有小幅的下降，然而合座照旧在稳妥的水平。公司不以OPM（作念大作念强）政策为按捺。岁首的率领作念双位数，不会为了达成某个主意而作念事，历久有盈利的健康发展是科罚层面目的主要主意。

500亿元大关难破

岁首，农夫山泉定下了双位数的增长主意，剑指500亿元营收大关。不外跟着半年报不足预期，下半年这个主意收尾的难度颇大。

2023年，农夫山泉全年营收426.67亿元，同比增长28.36%，按这个增速，2024年冲破500亿元言之成理。但从农夫山泉近几年的财报来看，增速一直大起大落。2019－2023年，农夫山泉营收增速别离约为17.32%、-4.76%、29.81%、11.93%及28.36%。

“本年农夫山泉营收应该与旧年能够合手平或略有增长，500亿元的主意收尾起来照旧有不毛的。”中国食物产业分析师朱丹蓬向北京商报记者暗示，“受公论风云的影响，再加上掀翻价钱战，上半年农夫山泉包装饮用水下滑属于预感之中。但农夫山泉的规模和品牌效应辞谢漠视，下半年结拜水业务或收尾反弹。”

闻明品牌定位行家与危急公关行家詹军豪暗示，“尽管短期内事迹受创，但农夫山泉的品牌影响力和市集基础深厚，若能灵验应答舆情，归附奢侈者信心，下半年包装水业务有望企稳回升。同期，农夫山泉茶饮料的强项增长，绝顶是东方树叶的权贵施展，彰显了其多元化政策的告捷”。

不外，在君智政策商讨行业部总司理陈方超看来，“因市集份额收支不大，此时对怡宝来说是个卓越的契机。除加大营销扩充外，更病笃的是加大铺货、升级居品及发力关系多元，以对接奢侈者约束升级的饮水需求”。

跟着无糖茶终局热战，品牌的溢价空间在减少【VNDS-7058】若いママとの不倫密会 3時間，农夫山泉将濒临更大的挑战。如康师父上半年推出“茶的传东说念主”，长入推出“春拂绿茶”，厚味可乐、娃哈哈、怡宝和雀巢等传统饮料巨头也纷纷入场，以及元气丛林、果子熟了、茶小开、有丛气等新势力品牌后期发力。